Pain likely to continue for Ipca Laboratories

पिछले हफ्ते दिसंबर तिमाही (Q3FY22) के नतीजों की घोषणा के बाद से Ipca Laboratories Ltd के शेयर लगभग 3% नीचे हैं। जहां घरेलू कारोबार ने अच्छा प्रदर्शन किया है, वहीं इप्का का निर्यात प्रदर्शन उत्साहजनक नहीं रहा।
Q3 में, घरेलू फॉर्मूलेशन (DF) और घरेलू सक्रिय फार्मास्युटिकल इंग्रीडिएंट (API) व्यवसायों में क्रमशः 23% और 16% वर्ष-दर-वर्ष (वर्ष-दर-वर्ष) उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई। एक मजबूत घरेलू उपस्थिति के अलावा, Q3 में इप्का को भी खांसी और सर्दी और अन्य पोस्ट-कोविड जटिलताओं के बढ़ते मामलों में मदद मिली है। प्रबंधन ने कहा कि पिछले 8-10 वर्षों में घरेलू कारोबार ने बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया है और उसे उम्मीद है कि आगे भी यह रफ्तार बरकरार रहेगी। दूसरी तरफ, सुस्त निर्यात कारोबार ने घरेलू विकास को काफी हद तक ऑफसेट कर दिया है। नतीजा यह है कि परिचालन से समेकित राजस्व में सालाना 1.5% की वृद्धि हुई 1,430 करोड़

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इसलिए, तीसरी तिमाही में देखी गई कुछ चिंताओं के आगे कुछ तिमाहियों तक बने रहने की उम्मीद है। यूके में वितरकों के साथ समस्याओं ने इस क्षेत्र में तीसरी तिमाही के जेनेरिक व्यवसाय को प्रभावित किया। इस पर काबू पाने के लिए इप्का ने यूके में अपनी खुद की वितरण इकाई शुरू की है। फिर भी, अगली तीन-चार तिमाहियों में इस संबंध में सुस्ती रहेगी क्योंकि नेटवर्क को स्थापित होने में समय लगेगा।

साथ ही, एपीआई निर्यात कारोबार, जिसमें तीसरी तिमाही में साल-दर-साल 20% की गिरावट आई है, चौथी तिमाही में भी सुस्त रहने की उम्मीद है। कंपनी को उम्मीद है कि Q1FY23 से कारोबार सामान्य हो जाएगा।

घरेलू कारोबार आम तौर पर चौथी तिमाही में कमजोर होता है और इसलिए निवेशक राजस्व के क्रमिक रूप से कम रहने की उम्मीद कर सकते हैं। इसके बाद, निवेशकों को सुविधाओं पर आयात अलर्ट की स्थिति का बारीकी से पालन करने की संभावना है। कोटक सिक्योरिटीज पीसीजी डेस्क के फार्मा एनालिस्ट पूर्वी शाह ने कहा, ‘हालांकि कंपनी दूसरे देशों को एक्सपोर्ट करती है, लेकिन यूएस मार्केट में प्राइसिंग से मार्जिन एक्सपेंशन के लिए इप्का स्कोप मिल सकता है। यूएसएफडीए (यूनाइटेड स्टेट्स फूड एंड ड्रग एडमिनिस्ट्रेशन) द्वारा इसकी तीन सुविधाओं पर प्रतिबंध के कारण अभी तक केवल 6-10 छूट वाले उत्पादों को अमेरिकी बाजारों में निर्यात किया जा रहा है। यूएसएफडीए द्वारा सुविधाओं का सफल निरीक्षण इप्का शेयरों के लिए महत्वपूर्ण ट्रिगर होगा क्योंकि यह तत्काल वित्तीय प्रभाव डालने के बजाय निवेशकों की भावनाओं को मदद करेगा।”

इसके अलावा, लागत में अपेक्षा से अधिक वृद्धि का भी जोखिम है। लंबे समय में, संभावित रूप से अपेक्षा से कम वृद्धि एक और जोखिम है। जेफरीज इंडिया प्राइवेट लिमिटेड के विश्लेषकों ने कहा, “वित्त वर्ष 2016-21 के दौरान इप्का ने 13% राजस्व सीएजीआर देखा, लेकिन हम यूरोपीय संघ (यूरोप) और एपीआई निर्यात में मंदी के कारण वित्त वर्ष 2011-24 के सीएजीआर में 10% की वृद्धि की उम्मीद करते हैं।”

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